De verzekeraar sluit een deal met BNP Paribas, de andere Fortis-erfgenaam, om complexe schuldeffecten die het nettoresultaat vaak alle kanten doen uitzwiepen zo snel mogelijk uit de markt te halen.

Ageas worstelt als juridische erfgenaam al jaren met het verleden van Fortis. Dat financiële conglomeraat overtilde zich aan de miljardenovername van het Nederlandse ABN AMRO en ging tijdens de bankencrisis in 2008 ten onder.
Eén van de erfenissen, naast het juridisch kluwen van schadeclaims, zijn de 'relative performance notes' ofte RPN, die het verschil in waarde meten tussen CASHES - hopeloos complexe effecten die destijds mee de fatale overname van ABN AMRO financierden - en aandelen Ageas.
Het toenmalige Fortis Bank - nu BNP Paribas Fortis - gaf voor 3 miljard euro van die CASHES uit. De Fortis-holding was medeschuldenaar en creëerde 125 miljoen aandelen voor de potentiële omzetting van die CASHES in aandelen, tegenover een uitoefenprijs van 23,94 euro (239,4 euro sinds de reverse split van het Ageas-aandeel).
Sinds de implosie van Fortis in 2008 vormen de CASHES het grootste kopbreken voor de twee erfgenamen. Ageas draait op voor het verschil in marktwaarde tussen de schuldinstrumenten en de onderliggende aandelen, één van de belangrijkste factoren die het 'onderste lijntje' van de verzekeraar de voorbije jaren alle richtingen deed uitzwiepen. Die verplichting namens Ageas bedraagt op dit ogenblik 431 miljoen euro, een bedrag waar de verzekeraar per kwartaal rente aan BNP Paribas voor verschuldigd is.
BNP Paribas kocht in 2012 via een uitkoopbod al 63 procent van de schuldeffecten op. De bank belooft nu in een overeenkomst met Ageas ook zoveel mogelijk van de resterende CASHES te kopen, waarop die effecten op het eind van elke maand in aandelen Ageas worden omgezet.
Ageas zal BNP Paribas vergoeden voor de inkoop, in functie van de waarde van de effecten bij conversie. Bij de huidige koersen - de CASHES noteren aan 74,42 procent van hun nominale waarde, het aandeel rond 33 euro - is de verplichting dus 431 miljoen euro. Ter vergelijking: bij de inkoop in 2012 gebeurde tegen 47,5 procent, een heel stuk onder de huidige koers dus. Maar wat de effectieve kostprijs zal zijn, hangt af van hoeveel beleggers hun stukken aan BNP Paribas aanbieden en tegen welke koers dat gebeurt.
Ageas heeft alleszins de middelen om het Fortis-puin op te ruimen: eind maart bedroeg de beschikbare cash 1,6 miljard euro. De geleidelijke 'uitdoving' van de CASHES neemt ook een belangrijk volatiel element uit de resultatenrekening weg, waardoor de 'onderliggende' verzekeraar - die tijdens het eerste kwartaal prima presteerde - weer beter zichtbaar wordt.

Belca2 schreef:Resultaten 1Q2015 zien er goed uit:
- Eigen vermogen steeg naar €55.04 per aandeel (koers €32.35 !!!!)
- Winst verzekeringen stijgt 37% (€198M)
- Netto kaspositie €1.6Mia

Belca2 schreef:...Deze Cashes (geschat bedrag €431M) worden omgezet in aandelen. Naargelang de betaalde prijs kunnen er dus 10 à 13M aandelen bijkomen, wat een verwatering van 4 à 5% zou meebrengen.

Belca2 schreef:Ageas breidt zijn activiteiten uit in Azië. Het kondigde nu aan dat het levensverzekeringen gaat verkopen in de Filipijnen. Daartoe richt het een joint venture op met de EastWest bank. Ageas heeft 50% + 1 aandeel in de JV.
De bank wordt als distributiekanaal gebruikt voor de verzekeringen.
cfr: Ageas en EastWest Bank richten een joint venture (JV) voor levensverzekeringen op in de Filipijnen
Verzekeraar Ageas op veroveringstocht in Azië

Mark01 schreef:

Belca2 schreef:Ageas breidt zijn activiteiten uit in Azië. Het kondigde nu aan dat het levensverzekeringen gaat verkopen in de Filipijnen. Daartoe richt het een joint venture op met de EastWest bank. Ageas heeft 50% + 1 aandeel in de JV.
De bank wordt als distributiekanaal gebruikt voor de verzekeringen.
cfr: Ageas en EastWest Bank richten een joint venture (JV) voor levensverzekeringen op in de Filipijnen
Verzekeraar Ageas op veroveringstocht in Azië

Die expansie in Azie klinkt goed, maar juist zoals bij Lotus, welke indicaties hebben jullie dat dit wel degelijk een succes wordt.

Klopt het dat het bruto divided 4,58% is.. dat is wel goed.. gaat dat nog stijgen of wat is hun dividendbeleid voor diegene die het bedrijf goed kennen?