Short interest van 12%

11 jan: https://www.bloomberg.com/news/articles ... istic-goal

11 jan: https://www.bloomberg.com/news/articles ... ed-jeweler

12 jan: https://kaplanherald.com/2018/01/12/jew ... s-revenue/

Dividend kost zo'n 4,1 miljard DKK en wordt volledig gedekt door de vrije kasstroom. Ik verwacht een vks van circa 5 miljard DKK voor 2017, die daarna 5% per jaar stijgt. Balans is zeer gezond. Dividend zal volgens mij gewoon verder stijgen.

Het aantal uitstaande aandelen ligt momenteel op 109,6 miljoen: 112,507,391 issued (http://investor.pandoragroup.com/facts.cfm - zijn inclusief treasury shares volgens mail vandaag van investor relations) minus 2,910,926 treasury shares (http://investor.pandoragroup.com/releas ... ID=1053667)

Nog beter dan.
Ik herinner me dat er begin 2013 in Delhaize ook even 10% short zat. En de koers? Die ging hoger en hoger. We zullen zien of ze deze keer wél gelijk krijgen.

Vandaag ingestapt aan DKK 581.

Apart topic voor openen?

Die capital markets day bij Pandora valt precies nogal mee.

molenveld schreef: ↑15 januari 2018, 19:20 Apart topic voor openen?

Als er nog interesse is, sure. Je kan daar dan meteen enkele posts over Pandora in deze thread quoten.

jens_dev schreef: ↑13 januari 2018, 21:56 Vestas Wind Systems, als je nettokaspositie in rekening brengt.

Pandora komt in de buurt. FCF yield van circa 8% en stijgend.

Norcros ga je te klein vinden, maar is nog een pak goedkoper.

Agfa ken je.

Gamestop.

GME op vrijdag serieuze kletsen gekregen alhoewel outlook niet zo slecht was. Was wel al mooi gestegen voorbije weken.

Hm ja. Ik moet nog veel lezen over Gamestop. Dat gaat wat tijd vragen.
Dacht dat ze ook een impairment hadden genomen, wat de winst wél drukt, maar de vks niet. En als je dacht dat de 12% short bij Pandora veel was, bij GME zit er meer dan een derde van de float short.

In de geest van Hornbach Baumarkt is er ook een UK broertje dat goedkoop noteert:
http://www.gallifordtry.co.uk/
Ticker GFRD
Opgelet, flinterdunne marges en een cyclische business

Zojuist nog een schonen gelezen in een IPO prospectus. Laat ons vooral de belastingen en interesten zéker vergeten!

The Company defines Free Cash Flow as Adjusted EBITDA less capital expenditures
related to the purchase of PP&E and investments in intangible assets.

Gisteren positie in GameStop (GME) genomen aan $15,31.

P/E 4,5
Yield 9,8%
Payout ratio 44%

Wel wat schuld, maar perfect houdbaar met deze FCF's. Vooral het "Amazon-sentiment" heeft hun pijn gedaan volgens mij.
Vind momenteel niets interessanter.

stockzombie schreef: ↑16 maart 2018, 09:51 Gisteren positie in GameStop (GME) genomen aan $15,31.

P/E 4,5
Yield 9,8%
Payout ratio 44%

Wel wat schuld, maar perfect houdbaar met deze FCF's. Vooral het "Amazon-sentiment" heeft hun pijn gedaan volgens mij.
Vind momenteel niets interessanter.

Is het niet eerder het rechtstreeks aankopen van games via hun spelconsole e.d. ?
daarnaast ook wel (grote) samenwerkingsverbanden met AT&T & Apple. (enig idee hoeveel % vd inkomsten?)

Umi schreef: ↑16 maart 2018, 12:22

stockzombie schreef: ↑16 maart 2018, 09:51 Gisteren positie in GameStop (GME) genomen aan $15,31.

P/E 4,5
Yield 9,8%
Payout ratio 44%

Wel wat schuld, maar perfect houdbaar met deze FCF's. Vooral het "Amazon-sentiment" heeft hun pijn gedaan volgens mij.
Vind momenteel niets interessanter.

Is het niet eerder het rechtstreeks aankopen van games via hun spelconsole e.d. ?
daarnaast ook wel (grote) samenwerkingsverbanden met AT&T & Apple. (enig idee hoeveel % vd inkomsten?)

Ze proberen inderdaad meer flux op de salesvloer te creëeren, is iets om naar uit te kijken. Vind niet direct het % van tech brands. Hier wel zeer veel info: https://seekingalpha.com/article/415597 ... -real-deal

Dit weekend ben ik op een Brits aandeel gebotst dat misschien wel interessant kan zijn om verder te onderzoeken: Card Factory PLC.

Dit is een keten van greeting card & gift winkels (intussen meer dan 900, jaarlijks komen er meer dan 50 bij) die nog maar een jaar of 3 op de beurs noteert. De wenskaarten zorgen voor meer dan de helft van de omzet, de rest komt van kleine geschenken, feestartikelen, kalenders, etc. Ze verkopen ook steeds meer online, maar dat is nog een klein deel van de omzet.

Het is niet de spannendste business, maar wel een cash generatieve. De laatste 3 jaar is de VKS gemiddeld ongeveer 65 m £ (VKS marges van telkens 16 à 17%). In de afgelopen 6 maanden is de koers van het aandeel serieus gedaald, waardoor de market cap nog slechts 700 m £ bedraagt.

Het is een competitieve markt, maar bij Card Factory maken ze zich sterk dat zij een uniek business model hebben dat hen een competitief voordeel geeft tov concurrenten. Prijs/kwaliteit zit het alleszins goed (zie onderstaande afbeelding uit hun jaarrapport).



De UK heeft blijkbaar een enorme traditie op het gebied van versturen van wenskaarten, gemiddeld worden per persoon per jaar meer dan 30 kaarten (!) verstuurd. En de verwachting is dat dat niet snel zal veranderen.

De reden van de koersdaling is een ontgoochelende outlook voor 2018 en 2019. De omzet stijgt nog steeds maar de marges staan onder druk door hogere kosten (oa lonen), FX headwind en extra investeringen. Ook voor volgend boekjaar verwachten ze meer kosten, zo'n 7 à 8 m £ om precies te zijn. Bovendien groeiden de sales het afgelopen jaar vooral nog in de categorieën met lagere marges (gifts en andere non-card), de verkoop van de wenskaarten groeide, wat een tegenvaller was. Dus het is af te wachten hoe dit verder zal evolueren.

De VKS was in de eerste helft van boekjaar 2018 een stuk minder dan in 2017. Ze wijten dit hoofdzakelijk aan FX impact en een hogere voorraad. Maar het valt natuurlijk te zien wat dit over het volledige jaar zal geven. Die cijfers volgen op 10 april.

Wat me verder opviel. De laatste jaren waren ze wel erg gul met dividenden. De aandeelhouders kregen naast het gewone (groeiende) dividend (van 6,8 pence in 2015 tot 9,1 pence in 2017) telkens een speciaal dividend van 15 pence per aandeel. Dit zorgde ervoor dat het uitbetaalde dividend telkens hoger lag dan de VKS. Dus dat is wel vreemd. Dit dividend staat nu wel wat onder druk, misschien ook een reden van de koersdaling.

Positief is dat insiders (oa de CEO Karen Hubbart) het laatste jaar zelf geregeld aandelen hebben gekocht, telkens aan hogere prijzen dan de huidige koers.

Het is weer zo'n verhaal dat 2 kanten uit kan natuurlijk. Als ze de probleempjes kunnen overwinnen lijkt het aandeel me toch wel wat opwaarts potentieel te hebben. Zelf zijn ze alleszins nog heel erg overtuigd van hun groeipotentieel.

Uit het laatste halfjaar rapport:

Capital policy
The Board intends to retain its progressive ordinary dividend policy and to continue to return any surplus funds to shareholders by way of special dividend or other form of distribution. It also retains its previously stated objective of maintaining leverage at a level of 1.0x - 2.0x last twelve months underlying EBITDA. Therefore, mindful of the increase in leverage noted above, as well as the margin and cost headwinds which may limit profit growth in the short to medium term, the Board plans to review the amount and timing of future special dividends. The review will take into account anticipated trading performance together with likely reinvestment requirements, and may result in a deviation from the pattern of annual special dividends which has been established over recent years.

Outlook
We have delivered a solid set of interim results with strong growth in like-for-like sales and total revenue despite the decline in footfall seen on the high street; however, profitability over the half year was impacted by foreign exchange, national living wage and some of the important investments we are making in the business for longer term growth. We are confident in our ability to deliver further returns of surplus cash to shareholders. FY19 will continue to see headwinds from foreign exchange and living wage increases; we will continue to mitigate an element of this through business efficiencies. We remain as convinced as ever of the strong growth prospects for the business.