de tijd:

Intervest Offices & Warehouses
INTO-12,23% maakte gisteren bekend dat het 100 miljoen euro wil ophalen tegen 18,5 euro per aandeel. Een korting van 15 procent op de slotkoers van gisteren.

Het aandeel zakt 9 procent tot 21,2 euro.
Niet verwonderlijk, want het aandeel noteert voor het eerst met twee afgesplitste coupons.
Ten eerste gaat het pro rata dividend tot 29 november van de koers.
Die brutocoupon bedraagt 1,28 euro.
Ten tweede werd het inschrijvingsrecht afgesplitst waarbij u per 7 coupons kan intekenen op 1 nieuw aandeel tegen 18,50 euro per stuk.

De referentieaandeelhouders, waaronder het staatsfonds FPIM en de verzekeraars AXA en Patronale Life, zegden al toe voor hun belang van 21,7 procent in te tekenen.

Nog geen melding bij mijn broker. In dit geval medirect.

Daarnet ingetekend via Argenta voor de volle 100%.

Kapitaalverhoging bij Intervest Offices & Warehouses

Het disconto van 15% is 'sell-side-analysis', zo lees ik op 'Beursgenoteerd vastgoed'. Ik vrees dat de auteur gelijk heeft. De (echte) 12.1% korting lijkt anders ook voldoende om de beleggers over de streep te krijgen. Maar dan mag de koers van INTO wel niet verder dalen zoals dat vandaag het geval was.

uit de cursus

"een grote korting bij een kapitaalsverhoging wordt veelal gebruikt als er weinig vertrouwen is in de goede afloop en men de bestaande aandeelhouders als het ware het mes op de keel wil zetten"

Voorbeeld : De kapitaalsverhoging Fortis om ABN-AMRO binnen te halen.

De daling van het aandeel is nog wat versterkt omdat de coupon voor het dividend reeds pro rata is geknipt. Ik heb alleszins ingetekend op de kapitaal verhoging in de hoop dat de turn around van intervest op de goed weg is de komende jaren. Voor de komende jaren denk ik dat er een iets hoger dividend zit aan te komen.

7 * 0.4 +18.5 = 19.8

hier een daar een rekenmachine stuk

denk dat wie geduldig is ze als aandeel of via scrips/rechten dicht bij de 18,5 all in gaat kunnen oppikken

of dat achteraf een betere zet zal blijken dan gewoon wdp te kopen zal de tijd uitwijzen

into en befimmo (what is in a name) lijken me de mixers onder de GVV's.

pietpiraat schreef: ↑17 november 2018, 12:16 7 * 0.4 +18.5 = 19.8

hier een daar een rekenmachine stuk

denk dat wie geduldig is ze als aandeel of via scrips/rechten dicht bij de 18,5 all in gaat kunnen oppikken

of dat achteraf een betere zet zal blijken dan gewoon wdp te kopen zal de tijd uitwijzen

into en befimmo (what is in a name) lijken me de mixers onder de GVV's.

Ik denk het niet: voor 7 coupons koop je 2 nieuwe aandelen tegen €18,5.
Dus (7 x koers recht) / 2 + 18,5 is wat je betaalt via de KV. Dat kan je dan vergelijken met de beurskoers (€19,8) van het aandeel.

dan staat hier wat hoger fake news

en is het een hele grote kapitaalsverhoging, voor een gvv die toch niet echt tot de topperformancers behoorde in het verleden, zal even duren voor dat verwerkt is

heel wat meer mondjes te voeden bij het dividend, dividendverhoging ? don't think so

ben nog niet zeker van in te schrijven, de nieuwe aandelen tellen ook niet mee voor het dividend dat in mei '19 zal uitbetaald worden

eeckh schreef: ↑19 november 2018, 07:29 ben nog niet zeker van in te schrijven, de nieuwe aandelen tellen ook niet mee voor het dividend dat in mei '19 zal uitbetaald worden

Ik zag je die onzin (wat betreft dividend) ook al op een ander forum spuien.

Dit staat er in het persbericht over de claimemissie en de dividendgerechtigdheid van de nieuwe aandelen:

"De nieuwe aandelen zullen dus worden uitgegeven met coupons nr. 22 en volgende aangehecht.
Coupon nr. 22 vertegenwoordigt het recht om het pro rata temporis deel vanaf 30
november 2018 van het dividend voor het lopende boekjaar 2018 te ontvangen (coupon nr. 20
vertegenwoordigt het onherleidbaar toewijzingsrecht)."

Kortom, de nieuw uit te geven aandelen zullen ook delen in het slotdividend dat waarschijnlijk maar liefst 12 hele eurocenten per aandeel zal bedragen...

Dit komt van de site van IO&W:
ook als je dus nu de oude aandelen zou kopen is coupon 21 reeds onthecht...(het grootste deel van het dividend)
voor dividend-beleggers is dit wel belangrijk.

• Intervest Offices & Warehouses bevestigt dat voor boekjaar 2018 het EPRA
resultaat per aandeel minstens stabiel zal blijven ten opzichte van 2017 (€ 1,58
per aandeel) en, onder voorbehoud van de resultaten en de goedkeuring door de
gewone algemene vergadering van het dividend met betrekking tot het boekjaar
2018, dat het dividend minstens op hetzelfde niveau als vorig jaar zal blijven
(€ 1,40 per aandeel).
• 7 onherleidbare toewijzingsrechten geven het recht om in te schrijven op 2
nieuwe aandelen.
• Onthechting van coupon nr. 20 die het onherleidbaar toewijzingsrecht vertegenwoordigt:
14 november 2018 na sluiting van de markten.
• Onthechting van coupon nr. 21 die het recht op het pro rata temporis dividend
over het lopende boekjaar 2018 tot en met 29 november 2018 vertegenwoordigt,
dat niet zal toekomen aan de nieuwe aandelen: 14 november 2018 na sluiting van
de markten1
.
• Inschrijvingsperiode: van 15 november 2018 tot en met 26 november 2018.
• De onherleidbare toewijzingsrechten zijn gedurende de volledige inschrijvingsperiode
verhandelbaar.
• Plaatsing van de scrips zal in principe plaatsvinden op 28 november 2018.

1 Betaling van het dividend over boekjaar 2018, waarover door de algemene vergadering van 24 april
2019 zal worden besloten, zal in principe plaatsvinden vanaf 21 mei 2019.

@Eeckh

Dat is mij wel bekend. Ik reageerde op jouw stelling omdat deze onjuist is.

"ben nog niet zeker van in te schrijven, de nieuwe aandelen tellen ook niet mee voor het dividend dat in mei '19 zal uitbetaald worden "

Zoals eerder aangetoond delen de nieuwe aandelen namelijk gewoon mee in het in mei uit te betalen dividend. Punt is echter (en dat had ik ook al benoemd) dat het leeuwendeel van het dividend over 2018 gelijk met de claimrechten van het aandeel is afgegaan, waardoor in mei 2019 slechts €0,12 p/a slotdividend zal resteren.

Het feit dat er pas over 18 maanden weer een fatsoenlijk dividend te incasseren valt, kun je inderdaad een punt van maken. Als je over dat dividend 30% belasting moet betalen (zo is het toch voor Belgen?) kun je dat echter ook als een voordeel zien

Een heuse low budget claimemissie (fee €1.3-€1.6 mln op een totaal van een kleine €100 mln). Er lijkt dan ook bijzonder weinig moeite te worden gedaan de koers te ondersteunen, alleen dinsdag was er tegen het slot een opwerkelijk upswing waar te nemen (de stijging op de dag voorafgaand aan de emissie was natuurlijk ook wel een beetje dubieus).

Gezien het feit dat er circa 19 miljoen aandelen uit stonden valt het relatief lage volume in de claimhandel me wel op. Dit kan betekenen dat ofwel veel aandeelhouders braaf over gaan tot intekenen ofwel dat er veel aandeelhouders zijn die geen idee hebben wat met de claimrechten aan te vangen. In dat laatste geval zullen er dus flink wat aandelen in de rump plaatsing moet worden meegenomen, waardoor de koers waartegen die aandelen worden geplaatst dus waarschijnlijk nog een stuk dichter op de emissiekoers zal liggen. Uiteraard kunnen wij als particuliere beleggers daar niet aan mee doen.

Heel gek zou zo'n lage opbrengst eigenlijk ook niet zijn, aangezien de NAV per 30/9 €19,82 bedroeg en je daar dus nog €1,28 aan dividend mag aftrekken. Dan kom je met €18,50 akelig dicht bij de actuele NAV. Wellicht zijn het vooral Belgische particuliere beleggers die op basis van dividendrendement tot 2x de NAV voor sommige vastgoedfondsen willen betalen (zie Montea, VGP, WDP) willen betalen, maar gaan institutionele beleggers daar toch nog wat rationeler mee om.

Ik moet zeggen dat ik overigens wel enige moeite heb met de relatief lage rendementen op de aangekondigde investeringen. Nu logisitiek vastgoed zo enorm hot is, vraag ik me ook af of er niet een beetje teveel projecten op stapel staan voor speculatieve ontwikkeling (bouwen zonder vooraf huurders vast te leggen).

Dat gezegd hebbende, verwacht ik op basis van eerder genoemd dividendrendement en historische premie tov NAV wel een herstel als het stof is neergedwarreld. Ben benieuwd hoe de handel verder zal verlopen en tegen welke relatieve "weggeefkoers" de overgebleven aandelen zullen worden geplaatst...

Vanmorgen opnieuw ingestapt aan 19.70 euro. Eigenlijk veel geluk gehad. In september verkocht aan 23 euro omwille van de kapitaalsverhoging en nu opnieuw kunnen instappen aan een lagere prijs.

Shit, ik klink straks nog als Laeka.