GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
TIP
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Ik ben ingestapt in CTP en ben ook aan het overwegen om een deel van mijn belang in WDP om te zetten naar CTP.Afrodiziak schreef: ↑20 maart 2022, 22:33 Rekening houdend met de verwachte en potentiële groei vd portefeuille is CTP op dit moment met voorsprong de goedkopere keuze dan WDP en MONT.
Dit lijkt me een rationele move, maar het is moeilijk om afscheid te nemen van mijn aandelen WDP...
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Sterke stijging nettowinst voor Warehouses Estates Belgium in 2021
(ABM FN) Warehouses Estates Belgium heeft de netto huurinkomsten in 2021 aanzienlijk zien stijgen. Dat blijkt uit het jaarverslag dat de vastgoedgroep donderdagavond heeft gepubliceerd.
Het netto huurresultaat steeg met 15,9 procent tot 18,6 miljoen euro.
De groep, die meer dan twee derde van haar huurinkomsten uit kantoorvastgoed haalt, sloot het jaar ook positief af met een nettowinst van 13,99 miljoen euro, tegen 9 miljoen euro een jaar eerder.
In zijn persbericht zei Warehouses Estates Belgium dat het bedrijf veerkracht had getoond, dankzij zijn commerciële positionering, met name in openluchtwinkelparken aan de rand van de stad, op een moment dat de detailhandel in het algemeen als een sector met een hoog risico werd beschouwd als voorzorgsmaatregel in 2020.
De beursgenoteerde groep zegt dat het, in mindere mate dan in 2020, heeft besloten bepaalde economische faciliteiten toe te kennen aan sommige van de huurders om de huurinkomsten veilig te stellen en hen te helpen hun moeilijkheden te overwinnen.
Op 31 december 2021 beschikte Warehouses Estates Belgium over een gediversifieerde vastgoedportefeuille van meer dan 297.000 vierkante meter bebouwde oppervlakte.
De reële waarde van haar portefeuille, exclusief voor verkoop aangehouden vastgoedbeleggingen, steeg van 273,4 miljoen euro tot 300,9 miljoen euro, een stijging met 10,1 procent.
Warehouses Estates Belgium voegt hieraan toe dat de bezettingsgraad op jaarbasis relatief stabiel is gebleven op 94,5 procent, terwijl het rendement op de huidige netto huurprijzen 6,98 procent bedraagt.
Wat het dividend betreft, zal de Raad van Bestuur de uitkering van een coupon van 2,84 euro bruto voorstellen op de jaarvergadering eind april. Warehouses Estates Belgium herinnert eraan dat in december 2021 reeds een interimdividend van 1 euro bruto werd uitgekeerd.
Het management heeft ervan afgezien financiële prognoses voor 2022 te verstrekken.
Kleine nota: toevallig gevonden op de site van Saxo. Op de site van WEB vind ik nog niets terug. Dacht dat ze pas morgen de cijfers bekend maakten.
(ABM FN) Warehouses Estates Belgium heeft de netto huurinkomsten in 2021 aanzienlijk zien stijgen. Dat blijkt uit het jaarverslag dat de vastgoedgroep donderdagavond heeft gepubliceerd.
Het netto huurresultaat steeg met 15,9 procent tot 18,6 miljoen euro.
De groep, die meer dan twee derde van haar huurinkomsten uit kantoorvastgoed haalt, sloot het jaar ook positief af met een nettowinst van 13,99 miljoen euro, tegen 9 miljoen euro een jaar eerder.
In zijn persbericht zei Warehouses Estates Belgium dat het bedrijf veerkracht had getoond, dankzij zijn commerciële positionering, met name in openluchtwinkelparken aan de rand van de stad, op een moment dat de detailhandel in het algemeen als een sector met een hoog risico werd beschouwd als voorzorgsmaatregel in 2020.
De beursgenoteerde groep zegt dat het, in mindere mate dan in 2020, heeft besloten bepaalde economische faciliteiten toe te kennen aan sommige van de huurders om de huurinkomsten veilig te stellen en hen te helpen hun moeilijkheden te overwinnen.
Op 31 december 2021 beschikte Warehouses Estates Belgium over een gediversifieerde vastgoedportefeuille van meer dan 297.000 vierkante meter bebouwde oppervlakte.
De reële waarde van haar portefeuille, exclusief voor verkoop aangehouden vastgoedbeleggingen, steeg van 273,4 miljoen euro tot 300,9 miljoen euro, een stijging met 10,1 procent.
Warehouses Estates Belgium voegt hieraan toe dat de bezettingsgraad op jaarbasis relatief stabiel is gebleven op 94,5 procent, terwijl het rendement op de huidige netto huurprijzen 6,98 procent bedraagt.
Wat het dividend betreft, zal de Raad van Bestuur de uitkering van een coupon van 2,84 euro bruto voorstellen op de jaarvergadering eind april. Warehouses Estates Belgium herinnert eraan dat in december 2021 reeds een interimdividend van 1 euro bruto werd uitgekeerd.
Het management heeft ervan afgezien financiële prognoses voor 2022 te verstrekken.
Kleine nota: toevallig gevonden op de site van Saxo. Op de site van WEB vind ik nog niets terug. Dacht dat ze pas morgen de cijfers bekend maakten.
Pessimisme is zoals porno, het verkoopt. 
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Inderdaad op de website van WEB staat nog steeds 25/03 voor resultaten.
Verder staat er toch wel een grote fout in dit persbericht "De groep, die meer dan twee derde van haar huurinkomsten uit kantoorvastgoed haalt ..." wat alvast helemaal niet klopt, dat moeten weldegelijk handelszaken zijn (kantoor slechts een goeie 10%).
Dividend is ook wel een serieuze stijging, ook kijkend naar pré covid (3.5 => 3.84) . Benieuwd of dit bevestigd word ...
Verder staat er toch wel een grote fout in dit persbericht "De groep, die meer dan twee derde van haar huurinkomsten uit kantoorvastgoed haalt ..." wat alvast helemaal niet klopt, dat moeten weldegelijk handelszaken zijn (kantoor slechts een goeie 10%).
Dividend is ook wel een serieuze stijging, ook kijkend naar pré covid (3.5 => 3.84) . Benieuwd of dit bevestigd word ...
-
Brugse Leeuw
- Hero Member
- Berichten: 891
- Lid geworden op: 31 jul 2007
- Contacteer:
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Vandaag ingestapt in INTO en CPI
Beiden bieden een mooi dividend en hebben zeker groeipotentieel.
Verder overweeg ik nog in te stappen in Vonovia.
Beiden bieden een mooi dividend en hebben zeker groeipotentieel.
Verder overweeg ik nog in te stappen in Vonovia.
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Errata, het is dus 2,84 in totaal. Serieuze daling dus idpv stijging, ondanks de veel betere resultaten. Begrijpen wie begrijpen kan. Ik alvast niet en bij deze dus ook alles verkocht.
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Ik las iets van een 1 euro interimdividend. Samen met de 2,84 dus 3,84 in totaal?
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Over welk persbericht heeft u het juist?
Ik vind nl nog geen "Rapport financier annuel au 31/12/2021 (FR/NL/EN)" op hun website terug. Zou er vandaag wel op komen.
Wat ik wel terug vind is het meest recente persbericht : Communiqué : Acompte sur dividende Exercice 2021 waarin staat dat er in DEC 2021 al een interimdividend wordt uitgekeerd, waarna in april nog een dividend volgt (nog goed te keuren). Of het nu een slotdividend wordt van 1,84 of 2,84 is niet 100% duidelijk, dat zeker. Ik neig zelf, met de verbeterde cijfers en de verplichting om minstens 80% uit te keren in het achterhoofd, naar 3,84 euro in totaal.
Eerlijk is eerlijk, ik ben een simpele ziel, dus ik kan er ook langs zitten. Maar ik leer graag bij mocht het zo zijn.
Ik vind nl nog geen "Rapport financier annuel au 31/12/2021 (FR/NL/EN)" op hun website terug. Zou er vandaag wel op komen.
Wat ik wel terug vind is het meest recente persbericht : Communiqué : Acompte sur dividende Exercice 2021 waarin staat dat er in DEC 2021 al een interimdividend wordt uitgekeerd, waarna in april nog een dividend volgt (nog goed te keuren). Of het nu een slotdividend wordt van 1,84 of 2,84 is niet 100% duidelijk, dat zeker. Ik neig zelf, met de verbeterde cijfers en de verplichting om minstens 80% uit te keren in het achterhoofd, naar 3,84 euro in totaal.
Eerlijk is eerlijk, ik ben een simpele ziel, dus ik kan er ook langs zitten. Maar ik leer graag bij mocht het zo zijn.
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Staat op de eerste pagina (website is inderdaad totaal onoverzichtelijk), hier de directe link:
https://www.w-e-b.be/public/uploads/fil ... _FR_VF.pdf
Daarin staat: le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée Générale des Actionnaires la distribution d’un dividende de 2,84€ brut par action. Pour rappel, un acompte sur dividende de 1,00€ brut par action a été distribué en décembre 2021. Cette proposition correspond à la distribution de 90,06% du résultat distribuable représentant un rendement brut de 6,97% par rapport à la valeur moyenne du cours de bourse sur base annuelle de 40,75€
Brutto rendement % slaat op de 2.84€ en ook in de resultaten van de voorgaande jaren werd dit op deze manier gemeld.
https://www.w-e-b.be/public/uploads/fil ... _FR_VF.pdf
Daarin staat: le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée Générale des Actionnaires la distribution d’un dividende de 2,84€ brut par action. Pour rappel, un acompte sur dividende de 1,00€ brut par action a été distribué en décembre 2021. Cette proposition correspond à la distribution de 90,06% du résultat distribuable représentant un rendement brut de 6,97% par rapport à la valeur moyenne du cours de bourse sur base annuelle de 40,75€
Brutto rendement % slaat op de 2.84€ en ook in de resultaten van de voorgaande jaren werd dit op deze manier gemeld.
-
Svennovitch
- Jr. Member
- Berichten: 51
- Lid geworden op: 14 jan 2014
- Contacteer:
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
De Tijd denkt nog een slotdividend van 1.84 EUR.
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Je hebt gelijk.Nomed schreef: ↑25 maart 2022, 15:13 Staat op de eerste pagina (website is inderdaad totaal onoverzichtelijk), hier de directe link:
https://www.w-e-b.be/public/uploads/fil ... _FR_VF.pdf
Daarin staat: le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée Générale des Actionnaires la distribution d’un dividende de 2,84€ brut par action. Pour rappel, un acompte sur dividende de 1,00€ brut par action a été distribué en décembre 2021. Cette proposition correspond à la distribution de 90,06% du résultat distribuable représentant un rendement brut de 6,97% par rapport à la valeur moyenne du cours de bourse sur base annuelle de 40,75€
Brutto rendement % slaat op de 2.84€ en ook in de resultaten van de voorgaande jaren werd dit op deze manier gemeld.
-
Afrodiziak
- Sr. Member
- Berichten: 381
- Lid geworden op: 28 mar 2012
- Contacteer:
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Hey Nomed,
En toch is het op zich vrij eenvoudig.
Dividend is gedaald ... omdat de winst gedaald is.
Baseer je niet op wat je leest in dat artikel van ABM of in De Tijd. Men legt er - zoals gewoonlijk - de nadruk op nettowinst.
Nettowinst van GVV's wordt geïmpacteerd door allerhande (non-cash) eenmalige elementen en zijn van weinig tot geen belang voor het dividend.
Voor GVV's die niet aan ontwikkeling doen, zoals bij WEB het geval is, is netto-winst zeker niet de beste winstgraadmeter om te bekijken.
Wat dan wel?
In geval van WEB is dat het "résultat distribuable" oftewel: uitkeerbaar resultaat. Wat daalde van 10.16m€ naar 9.99m€. Een gedaald resultaat, terwijl de payout al hoog (+90%) lag? Dan kan de GVV enkel de payout-graad nog hoger zetten of ... dividend verlagen.
Nettowinst kreeg een stevige boost door oa positieve herwaardering financiële indekkingsinstrumenten (0.8m€), positieve herwaardering op de standing portfolio ( netto 1.5m€), en oa ook een puur boekhoudkundige winst van +1.5m€ door met 2 dochterbedrijven te fusioneren, naast nog wat andere posten.
Dat alles zorgde voor stevige boost vd netto-winst, die niet tot uiting komt in de courante, uitkeerbare winst.
De courante winst werd nog steeds geïmpacteerd door huurkortingen omwille van COVID-19. Daar werden ook wat voorzieningen voor aangelegd. De komende jaren kunnen MOGELIJK enkele van die voorzieningen voor dubieuze debiteuren worden teruggenomen. Zal het zo zijn? No idea. In 2022, als er geen lockdowns meer komen, zou de impact op het resultaat in elk geval toch moeten dalen.
Verder vallen ook de hoge "vastgoedkosten" op, waaronder vrij hoge (in verhouding tot het resultaat van WEB) eenmalige herstellingskosten. Dit vooral in hun logistieke en retailportefeuille. Het is gekend dat WEB's portefeuille niet state-of-the-art is. Oudere panden hebben al eens wat meer love & attention nodig = hoge herstellingskosten. Dat weegt op het courant resultaat. Te noteren dat WEB een van de laagste operationele marges onder de GVV's heeft. Maw: er gaat vd netto-huur (te) veel verloren aan kosten.
Grote vraag is natuurlijk in welke mate die hogere uitgaven in renovatiewerken recurrent zijn, dan wel een eenmalig hogere uitgave.
Persoonlijk heb ik eigenlijk nooit gesnapt wat beleggers zo aantrok in WEB.
Een verouderde portefeuille, die geografisch weinig gediversifieerd is en zeer sterk geconcentreerd is rond de regio van Charleroi. Die vrij klein is van omvang, én dan nog eens is opgesplitst tussen een retail-, een logistiek - en een kantoorgedeelte. Wat dan mss wel voor een bepaalde sectorspreiding zorgt, maar niet noodzakelijk efficiëntiewinst toelaat.
De lage operationele marge liegt niet.
Dat er discount op NAV is, is niet verwonderlijk gezien de onder druk staande winst.
Ik zie bij WEB slechts zeer beperkte aanzetten tot ESG-beleid of verslag daarvan. Daar waar de meeste andere GVV's al minstens een concreet beleid hebben, targets hebben bepaald, concrete maatregelen nemen, investeringen doen,...
Allemaal still way too little weliswaar want the time to act is now & time is running out. Maar als je tov je peers dan ook nog eens achterloopt op dat vlak....
Terwijl men net zo goed, als men bereid is iets meer te betalen, een kwalitatief betere GVV kan kopen in retail, die wél stappen zetten qua ESG, met een portefeuille die geografisch wél veel beter gespreid is, waarvan de div yield ook +4% netto bedraagt, maar waarbij het dividend wél jaarlijks stijgt, ondanks COVID-19. Waarbij de CEO zelfs expliciet aangeeft erg veel belang te hechten aan het minstens op peil te houden van het dividend omdat de aandeelhouders minstens voor een deel beleggers zijn die hun eigen retailvastgoedportefeuille hebben verkocht aan de GVV, en sindsdien aandeelhouder zijn gebleven, en dus rekenen op de dividenden ervan.
Ik betaal altijd liever iets meer voor significant hogere kwaliteit.
Misschien dat veel beleggers toch zich wat te veel miskijken op hoge div yield en wat te weinig oog hebben voor kwaliteit / duurzaamheid / weerbaarheid.
Soit, long story short Nomed:
lager dividend, wegens lagere winst.
Redenen lagere winst hierboven beschreven.
Laatst gewijzigd door Afrodiziak op 25 maart 2022, 23:58, 1 keer totaal gewijzigd.
https://twitter.com/orakelvanoilsjt
-
Afrodiziak
- Sr. Member
- Berichten: 381
- Lid geworden op: 28 mar 2012
- Contacteer:
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Hey Dreamydreamy schreef: ↑24 maart 2022, 17:14Ik ben ingestapt in CTP en ben ook aan het overwegen om een deel van mijn belang in WDP om te zetten naar CTP.Afrodiziak schreef: ↑20 maart 2022, 22:33 Rekening houdend met de verwachte en potentiële groei vd portefeuille is CTP op dit moment met voorsprong de goedkopere keuze dan WDP en MONT.
Dit lijkt me een rationele move, maar het is moeilijk om afscheid te nemen van mijn aandelen WDP...
Ik had onlangs eens enkele pagina's opnieuw gelezen hier in de de GVV-thread en het viel me op dat je het toen ook had over arbitrage. Dat houd je precies wel bezig.
Echt grote arbitrages doe ik niet, maar ik beheer een deel van de portefeuille sinds enige tijd wel wat actiever. De omstandigheden laten het toe enerzijds. En anderzijds laat het toe om zo af en toe een opportuniteit mee te pikken.
Arbitreren tussen WDP en CTP heb ik niet gedaan. Maar net zoals ik in de periode 2017 stopte met nog extra in WDP te beleggen (enkel nog keuzedividend herinvesteren) en overstapte op VGP voor nieuwe logistieke aankopen, zo stopte ik in 2021 met extra in VGP te beleggen en gebeuren nieuwe logistieke aankopen in CTP.
We zullen zien of het goed uitdraait of niet. Een kristallen bol heb ik ook niet om de koersevolutie te voorspellen.
We kunnen maar de resultaten analyseren, de sectorevolutie opvolgen en inschattingen maken van eventueel onheil dat ons boven het hoofd hangt
https://twitter.com/orakelvanoilsjt
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Hey AfrodiziakAfrodiziak schreef: ↑25 maart 2022, 23:16Hey Nomed,
En toch is het op zich vrij eenvoudig.
Dividend is gedaald ... omdat de winst gedaald is.
Baseer je niet op wat je leest in dat artikel van ABM of in De Tijd. Men legt er - zoals gewoonlijk - de nadruk op nettowinst.
Nettowinst van GVV's wordt geïmpacteerd door allerhande (non-cash) eenmalige elementen en zijn van weinig tot geen belang voor het dividend.
Voor GVV's die niet aan ontwikkeling doen, zoals bij WEB het geval is, is netto-winst zeker niet de beste winstgraadmeter om te bekijken.
Wat dan wel?
In geval van WEB is dat het "résultat distribuable" oftewel: uitkeerbaar resultaat. Wat daalde van 10.16m€ naar 9.99m€. Een gedaald resultaat, terwijl de payout al hoog (+90%) lag? Dan kan de GVV enkel de payout-graad nog hoger zetten of ... dividend verlagen.
Nettowinst kreeg een stevige boost door oa positieve herwaardering financiële indekkingsinstrumenten (0.8m€), positieve herwaardering op de standing portfolio ( netto 1.5m€), en oa ook een puur boekhoudkundige winst van +1.5m€ door met 2 dochterbedrijven te fusioneren, naast nog wat andere posten.
Dat alles zorgde voor stevige boost vd netto-winst, die niet tot uiting komt in de courante, uitkeerbare winst.
De courante winst werd nog steeds geïmpacteerd door huurkortingen omwille van COVID-19. Daar werden ook wat voorzieningen voor aangelegd. De komende jaren kunnen MOGELIJK enkele van die voorzieningen voor dubieuze debiteuren worden teruggenomen. Zal het zo zijn? No idea. In 2022, als er geen lockdowns meer komen, zou de impact op het resultaat in elk geval toch moeten dalen.
Verder vallen ook de hoge "vastgoedkosten" op, waaronder vrij hoge (in verhouding tot het resultaat van WEB) eenmalige herstellingskosten. Dit vooral in hun logistieke en retailportefeuille. Het is gekend dat WEB's portefeuille niet state-of-the-art is. Oudere panden hebben al eens wat meer love & attention nodig = hoge herstellingskosten. Dat weegt op het courant resultaat. Te noteren dat WEB een van de laagste operationele marges onder de GVV's heeft. Maw: er gaat vd netto-huur (te) veel verloren aan kosten.
Grote vraag is natuurlijk in welke mate die hogere uitgaven in renovatiewerken recurrent zijn, dan wel een eenmalig hogere uitgave.
Persoonlijk heb ik eigenlijk nooit gesnapt wat beleggers zo aantrok in WEB.
Een verouderde portefeuille, die geografisch weinig gediversifieerd is en zeer sterk geconcentreerd is rond de regio van Charleroi. Die vrij klein is van omvang, én dan nog eens is opgesplitst tussen een retail-, een logistiek - en een kantoorgedeelte. Wat dan mss wel voor een bepaalde sectorspreiding zorgt, maar niet noodzakelijk efficiëntiewinst toelaat.
De lage operationele marge liegt niet.
Dat er discount op NAV is, is niet verwonderlijk gezien de onder druk staande winst.
Ik zie bij WEB slechts zeer beperkte aanzetten tot ESG-beleid of verslag daarvan. Daar waar de meeste andere GVV's al minstens een concreet beleid hebben, targets hebben bepaald, concrete maatregelen nemen, investeringen doen,...
Allemaal still way too little weliswaar want the time to act is now & time is running out. Maar als je tov je peers dan ook nog eens achterloopt op dat vlak....
Terwijl men net zo goed, als men bereid is iets meer te betalen, een kwalitatief betere GVV kan kopen in retail, die wél stappen zetten qua ESG, met een portefeuille die geografisch wél veel beter gespreid is, waarvan de div yield ook +4% netto bedraagt, maar waarbij het dividend wél jaarlijks stijgt, ondanks COVID-19. Waarbij de CEO zelfs expliciet aangeeft erg veel belang te hechten aan het minstens op peil te houden van het dividend omdat de aandeelhouders minstens voor een deel beleggers zijn die hun eigen retailvastgoedportefeuille hebben verkocht aan de GVV, en sindsdien aandeelhouder zijn gebleven, en dus rekenen op de dividenden ervan.
Ik betaal altijd liever iets meer voor significant hogere kwaliteit.
Misschien dat veel beleggers toch zich wat te veel miskijken op hoge div yield en wat te weinig oog hebben voor kwaliteit / duurzaamheid / weerbaarheid.
Soit, long story short Nomed:
lager dividend, wegens lagere winst.
Redenen lagere winst hierboven beschreven.
Bedankt voor de verdere analyse. De verwarring kwam door hun eigen financiële resultaten bericht (en nog niet het volledige financiële rapport) waar met geen woord gerept werd over distribueerbaar resultaat en er alleen mooie plussen stonden.
Reden te meer om er afscheid van te nemen. Ik verkies de GVV's die werken met EPRA. Dat maakt het voor mij direct duidelijker. Ze stonden al een tijdje op de wip, maar behield ze voor hun hoge en stabiele dividend.
Re: GVV - Gereglementeerde Vastgoedvennootschap
Afrodiziak schreef: ↑5 februari 2022, 16:00...Gudrun schreef: ↑3 februari 2022, 11:41
Ter info: er is een bod geplaatst op VIB door DIC Asset. VIB verwerpt het bod echter.
Bron: https://www.vib-ag.de/investor-relation ... c-asset-ag
Wat zijn de gevolgen voor de JV met WDP wanneer deze overname doorgaat?
To Be Continued alvast.
Er is precies nieuws op komst bij VIB?