Gg70 schreef: ↑10 maart 2023, 12:24 Het gaat van kwaad naar erger bij Care Property, blijven
wegzakken ondanks volledige bezetting en kleine 6% netto dividend, waarschijnlijk overreactie beleggers,sintorama lijkt gelijk te krijgen...

Of de beleggers voelen zich "in 't zak gezet" door de aanpassing van de EPRA winst guidance voor 2023 van 1,05-1,10 (kapitaalverhoging) naar 1,00-1,03 (jaarresultaten) in amper 2 maanden "mede door de impact van de stijgende marktrentevoeten" (toch geen nieuw gegeven sinds januari). Dat wijst dan of op een slecht inschattingsvermogen of op een doelbewust beter voorstellen van de situatie op het moment van de kapitaalverhoging. En geen van beide lijkt me positief te noemen ...

Ondertussen zitten we aan een all time low!
Een koopkans voor de LT?

Volgens Citi toch niet precies:

Citi: 'Europese vastgoedaandelen kunnen 50 procent dalen'

Europese vastgoedaandelen kunnen met de helft dalen, omdat de sector wordt geconfronteerd met stijgende rentelasten en lagere waarderingen. Dat zeggen analisten van Citigroup. Aaron Guy en zijn collega's verwachten dat de waardering van vastgoedactiva in 2023 en 2024 met 20 tot 40 procent zal dalen.

Ze zijn vooral somber over commercieel vastgoed. Ze hebben een verkoopadvies voor onder meer de kantoorvastgoedgroepen Gecina en Inmobiliaria Colonial Socimi en voor de shoppingcenterinvesteerder Klépierre.

Bron De Tijd 27/3

Het is maar van wie je het advies bekijkt. Anderen zoals Dierickx-Leys noemen het dan weer een koopkans.https://www.dierickxleys.be/nl/studies/ ... rty-invest

Als je louter naar de intrinsieke waarde kijkt, denk ik dat het op de lange termijn wel een koopkans is. Ze hebben op dit moment gewoon het sentiment tegen. Een KV in combinatie met de belofte dat ze het dividend hoog zullen houden, wordt voorlopig niet echt geloofd.

Ik deel de mening van Dierickx-Leys en heb in de afgelopen weken CPI gekocht.
Nu we gisteren vermoedelijk de laatste renteverhoging in Europa hebben gehad en het operationeel blijft draaien bij CPI denk ik dat het neerwaarts risico beperkt is.

Resultaten H1 2023:
- De netto huurinkomsten stegen met ongeveer 26.5% tot afgerond € 32 miljoen, voornamelijk gedreven door de verwerving van nieuwe vastgoedbeleggingen (+ opleveringen uit vastgoedontwikkeling) en indexatie (+10.6%) van de huurprijzen.
- De aangepaste nettowinst (EPRA) steeg met 9.3% tot € 18.7 miljoen.
- De aangepaste nettowinst per aandeel (EPRA) daalde met 19.8% tot € 0.50 per aandeel, voornamelijk te wijten aan de aandelenuitgifte nav de kapitaalverhoging op 24 januari. (+9.2 miljoen uitstaande aandelen)
- De bezettingsgraad bleef stabiel op 100%. De gemiddelde looptijd van de leasecontracten in de portefeuille bedraagt gemiddeld 15.4 jaar.

Er zijn wel enkele zaken om in de gaten te houden:
- ze hebben een afboeking gedaan van een openstaande handelsvordering van een Belgisch pand (financiële leasing), nadat de Vennootschap in kennis werd gesteld van het faillissement van de betrokken exploitant. De Vennootschap benadrukt dat zij slechts 1 project in portefeuille heeft met deze exploitant welke per 30 juni 2023 minder dan 0,7% van de totale huurinkomsten vertegenwoordigt. De Vennootschap streeft ernaar om een structurele oplossing te bekomen voor dit pand en is daarvoor volop in gesprek met diverse partijen. Deze afboeking betreft een niet-kaselement dat gecorrigeerd wordt voor de berekening van de aangepaste EPRA-winst
- Schuldgraad is gestegen naar 46,64% en de gemiddelde rentevoet naar 2,62%.
- De netto-actiefwaarde per aandeel daalde gedurende het afgelopen halfjaar van € 19.82 per aandeel naar € 18.58.
Dit door de KV van januari 2023 en een daling van het vastgoed voor 1.5% of in absolute termen € 13.7 miljoen.

Outlook boekjaar 2023:
Een aangepaste EPRA-winst te realiseren tussen € 1,00 en € 1,03 en haar intentie om minstens een brutodividend uit te keren van € 1,00 per aandeel. Na aftrek van roerende voorheffing van 15% betekent dit een nettodividend van € 0,85.
Aan de huidige koers van € 12,70 dus een netto dividendrendement van 6,69%.

Care Property Invest presteert zoals verwacht.

Resultaten 9M 2023:
- De huurinkomsten stegen met 23,03% tot € 49 miljoen, voornamelijk gedreven door de verwerving van nieuwe vastgoedbeleggingen,opleveringen uit vastgoedontwikkeling) en indexatie (+10,57%).
- De aangepaste nettowinst (EPRA) steeg 9,75% naar € 28.888.833 ten opzichte van € 26.322.987 op 30 september 2022.
- De aangepaste EPRA-winst per aandeel is gedaald van € 0,9489 naar € 0,7810 op 30 september 2023. Deze daling van -17,69% is voornamelijk te wijten aan de kapitaalverhoging op 24 januari. (+9,2 miljoen uitstaande aandelen)
- De bezettingsgraad bleef stabiel op 100%. De gemiddelde looptijd van de leasecontracten in de portefeuille bedraagt gemiddeld 15 jaar.
- De netto-actiefwaarde (EPRA NTA) per aandeel daalde gedurende de afgelopen negen maanden van € 19,82 per aandeel naar € 18,41 (-7,1%) per aandeel.
Dit door de KV van januari 2023 en een daling van het vastgoed voor ongeveer 1.8% of in absolute termen ongeveer € 17,2 miljoen.

Er zijn wel enkele zaken om in de gaten te houden:
- Ze hebben een afboeking (ongeveer € 1,7 miljoen) gedaan van een openstaande handelsvordering van een Belgisch pand (financiële leasing), nadat de Vennootschap in kennis werd gesteld van het faillissement van de betrokken exploitant. De Vennootschap benadrukt dat zij slechts 1 project in portefeuille heeft met deze exploitant welke per 30 september 2023 minder dan 0,7% van de totale huurinkomsten vertegenwoordigt. De Vennootschap streeft ernaar om een structurele oplossing te bekomen voor dit pand en is daarvoor volop in gesprek met diverse partijen. Deze afboeking betreft een niet-kaselement dat gecorrigeerd wordt voor de berekening van de aangepaste EPRA-winst

- Schuldgraad is gestegen naar 46,51% en de gemiddelde rentevoet is verder gestegen naar 2,98%. Ze verwachten dat de schuldgraad in het laatste kwartaal zal toenemen door bijkomende investeringen en het verder afwerken van de projecten die zich in ontwikkeling bevinden en zal eindigen tussen 47% en 50%, wat afhankelijk van de evolutie van de waardering van de financiële leasings en vastgoedbeleggingen, overeenkomt met een EPRA LTV van ongeveer 45%.

Outlook boekjaar 2023:

Rekening houdend met de huidige economische onzekerheid en het effect hiervan op de resultaten van Care Property Invest verwacht de Vennootschap € 66 miljoen huurinkomsten voor boekjaar 2023. Dit betekent een stijging van circa 22% t.o.v. boekjaar 2022 (circa € 54 miljoen).

Een aangepaste EPRA-winst te realiseren tussen € 1 en € 1,03 en haar intentie om minstens een brutodividend uit te keren van € 1 per aandeel. Na aftrek van roerende voorheffing van 15% betekent dit een nettodividend van € 0,85.
Aan de huidige koers van € 12,62 dus een netto dividendrendement van 6,74%. Dit wel bij een payout van bijna 100%.

Ik verwacht dat ze een winst van € 1,03 per aandeel gaan kunnen realiseren. Wel is de hoge schuldgraad een aandachtpunt, ergens zou het beter zijn om het dividend wat te verlagen naar bijvoorbeeld het minimum van 80% van de winst maar de CEO vindt het heel belangrijk dat het dividend stijgt of op zijn minst gelijk blijft.
Op 6 maart weten we meer.

Bijkomend zorgelijk punt, vind ik, is de verhouding van de schulden op de korte termijn tov de totale schulden.  Op dit moment zijn meer dan 70% van de schulden kortlopend waar dat dit in de periode 2018 - 2021 nog rond de 35% lag.  Vóór 2015 waren er zelfs helemaal geen kortlopende schulden. Het management speculeert op een snelle daling van de interestvoeten, maar neemt ondertussen wel een steeds groter herfinancieringsrisico.

Care Property Invest verhoogt winstverwachting na eerste jaarhelft.

De verhuurder van zorgvastgoed zag de huurinkomsten met 6,3 procent stijgen naar 34,3 miljoen euro.
Dit dankzij de oplevering van nieuwe projecten en de indexatie van bestaande contracten.

De EPRA-winst (de winst uit de verhuuractiviteiten) landde op 19,9 miljoen euro of 0,54 euro per aandeel, goed voor een stijging van 6,7% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Qua bezettingsgraad legt Care Property Invest naar goede gewoonte een perfect rapport voor: 100 procent van de gebouwen is verhuurd. Dat komt door het zeer defensieve profiel van de vastgoedgroep. Een belangrijk deel van de huurinkomsten is afkomstig van langlopende contracten met lokale overheden, die gewaarborgd worden door de Vlaamse overheid.

De waarde van de vastgoedportfolio bleef nagenoeg stabiel op € 1,248 miljard .
De schuldgraad is gestegen naar 48,86% en zou wat dalen in de tweede jaarhelft als gevolg van het milderen van het seizoensgebonden effect van de dividenduitkering.
de verhoogde schuldgraad per 30 juni 2024.
De gewogen gemiddelde interestvoet op de uitstaande schulden bedraagt 3,36% , tegenover 3,15% eind vorig jaar.

Vooruitzichten voor het volledige jaar 2024:
Huurinkomsten: € 69,5 miljoen
Over het volledige boekjaar 2024 rekent CPI nu op een winst per aandeel van 1,025 euro (tegenover verwachting 1-1,02)
Dividend van € 1

Opvallend hoe veel aandacht er gaat naar de termijnrekeningen, kasbonnen en staatsbonnen die de mensen toch niet volledig beschermen tegen de inflatie
Ik begrijp dat vastgoedaandelen "dynamischer" zijn en de koers kan van alles doen.
Maar mensen met een iets langere beleggingshorizon kunnen aan de huidige waarderingen niet veel verkeerd doen met wat Belgisch zorgvastgoed.
€ 1 op een koers van € 14,48 wil zeggen 6,9% bruto, CPI geniet van een gunstige roerende voorheffing van 15% dan komt het uit op 5,87% netto.
En de eerste € 833 roerende voorheffing per persoon kan je het jaar nadien terugvorderen met de belasting.
Voor CPI wil dit zeggen dat de de roerende voorheffing van 1666 aandelen dus is vrijgesteld per persoon.
Concreet iemand die € 10.000 in die termijnrekeningen van de grootbanken steekt aan 3,80% bruto heeft het jaar nadien € 266.
Bij CPI heb je daar nu 690 aandelen voor, daar krijg je volgend jaar in juni € 586,5 netto dividend en de overige € 103,50 kan je het jaar nadien terugvorderen.
Wat de koers in de tussentijd zal doen weet ik niet maar aan een bezetting van 100% durf ik dat 'risico' wel lopen.

Ik heb de mijne gekocht aan 13.18. Best wel tevreden van mijn investering.

Amor schreef: ↑5 september 2024, 08:27 Opvallend hoe veel aandacht er gaat naar de termijnrekeningen, kasbonnen en staatsbonnen die de mensen toch niet volledig beschermen tegen de inflatie

Deze mensen willen zekerheid. Koers CPI staat 47% lager dan 5 jaar geleden.
Gaan de mensen die toen kochten ooit nog hun geld terug zien?

karine schreef: ↑5 september 2024, 13:30

Amor schreef: ↑5 september 2024, 08:27 Opvallend hoe veel aandacht er gaat naar de termijnrekeningen, kasbonnen en staatsbonnen die de mensen toch niet volledig beschermen tegen de inflatie

Deze mensen willen zekerheid. Koers CPI staat 47% lager dan 5 jaar geleden.
Gaan de mensen die toen kochten ooit nog hun geld terug zien?

Zeer zeker,ook bij koers cpi boven 30€ was er een koopadvies....