Duurzame bank Triodos krijgt certificaathouders niet gesust (De Tijd) - https://archive.ph/DUvwM

De Nederlandse duurzame bank Triodos keert na een sterke eerste jaarhelft de helft van haar winst uit aan de aandeelhouders. Het is maar de vraag of dat volstaat om misnoegde beleggers te paaien die de waarde van hun investering ruim zagen halveren.
Triodos heeft er net als zowat al zijn sectorgenoten een uitstekende eerste jaarhelft opzitten. De groep, die ook in ons land actief is, boekte over de eerste zes maanden van het jaar een nettowinst van 35,2 miljoen euro. Dat is bijna het dubbele van wat de bank een jaar eerder kon voorleggen en een record voor Triodos.
Dat sterke halfjaarrapport heeft Triodos voor een flink stuk te danken aan de oplopende rente, die er mee voor tekende dat de inkomsten met ruim een derde de hoogte in gingen.
Met die sterke halfjaarresultaten op zak kondigt de bank aan dat ze in september de helft van die winst zal uitkeren als een interim-dividend. Om zijn activiteiten te financieren verkocht Triodos de voorbije jaren certificaten die beleggers recht geven op een deel van de winst. Die beleggers krijgen nu zicht op een interim-dividend van bruto 1,23 euro per aandeel.

Het is de vraag of dat volstaat om investeerders tevreden te stemmen. Toen de pandemie losbarstte, moest Triodos de handel in zijn certificaten lange tijd stilleggen om te vermijden dat aandeelhouders massaal zouden weglopen. Daardoor konden meer dan 40.000 certificaathouders, onder wie bijna 8.000 Belgen, lang niet aan hun geld.
Na ongeveer drie jaar maakte Triodos begin juli de handel in de certificaten weer mogelijk. Die werd hervat tegen koersen die 40 procent lager waren dan voordien. Sindsdien is de waarde van de certificaten blijven dalen. Woensdag, op de wekelijkste handelsdag, was een Triodos-certificaat 60 procent goedkoper dan bij de hervatting van de handel.

Naar mijn mening is de koers an sich niet het probleem, maar wel de premisse waarop dat hele nieuwe handelsplatform is gebouwd. Eén van de wezenskenmerken van certificaten Triodos was nu net dat die verkocht werden tegen de boekhoudkundige waarde. Niet meer, niet minder. Geen speculatie, geen gedoe, maar wel een vast, heldere, transparante prijszetting. Dat is nu weggevallen en raakt aan het DNA van Triodos.

Daarom vind ik het ook bijzonder jammer dat er in de eerste weken enkele certificaathouders hebben gemeend deelbewijzen in het orderboek te moeten plaatsen aan volstrekt idiote verkoopprijzen. Zelf nu nog is er een 'flauwe plezante' die 2 deelbewijzen aan 2 eurocent aanbiedt. Ik had wel eens willen zien wat het effect zou geweest zijn mocht niemand, maar dan ook niemand certificaten hebben aangeboden onder de boekwaarde.

Zelf heb ik ook een aantal deelbewijzen en wil ik die ook snel mogelijk de deur uit. Niet om financiële redenen, maar precies omdat dit gedoe niet past bij de filosofie van Triodos en ik geen vertrouwen meer heb in de leiding. Maar no way dat ik verkoop met verlies. Het kan me niet schelen hoe lang het duurt, maar het zal aan een fatsoenlijke prijs zijn. Mocht iedereen dat spel meespelen, zitten we in plusminus anderhalve maand aan dat niveau. Als de clownsfiguren zich blijven manifesteren duurt het wellicht nog een half jaar, tot hun zotskappen finaal uitgedeeld zijn. Hoe het Triodos intussen als bank vergaat, tja, dat is uiteraard koffiedik kijken.

Dit gedoe niet past bij de filosofie van Triodos en ik geen vertrouwen meer heb in de leiding. Maar no way dat ik verkoop met verlies.

Je hebt geen vertrouwen in de leiding, maar wel in de boekwaarde? Niets wat zo makkelijk te manipuleren valt als de boekwaarde van een bank.

Herleid naar 1 EUR/certificaat.

Sinds vandaag met ISIN "TRIO" op Euronext Amsterdam genoteerd. Het certificaat heeft een nominale waarde van 1€ en een introductiekoers van 30€. Momenteel + 22,48%.