Spaargids.be forum

'VGP NV geeft obligatie uit op 5 jaar met brutocoupon van 5,10%'
http://www.kbc.be/vgp
Gaat Rabobank deze ook aanbieden?

Hopelijk vandaag nieuws

Ik zit ook op reactie van Rabo te wachten

Toch heel wat risico's aan verbonden! Het gaat om een achtergestelde obligatie en het bedrijf waarschuwt zelf voor een sterk oplopende schuldgraad ( bron: http://www.mijnkapitaal.be/fondsen/obli ... /#comments" onclick="window.open(this.href);return false;)

Rabobank.be zal deze obligatie niet verdelen. Ons recent verfijnd scoresysteem geeft net een onvoldoende. We houden niet alleen rekening met de kredietwaardigheid maar ook met de looptijd, vergoeding, spreiding en liquiditeit.

Jullie 'verfijnd scoresysteem'
Misschien iets dat kan worden gedeeld met ons?

alvast dank bij voorbaat

Rabobank.be schreef:Rabobank.be zal deze obligatie niet verdelen.

Spijtig, had nochtans interesse...

Weinig obligaties de laatste tijd via Rabo, of vergis ik mij ?

Ik vind het persoonlijk zeer positief dat Rabobank streng selecteert op wat ze aanbieden, ze willen hun klanten niet blootstellen aan een te hoog risico.

Zodanig positief dat deze bank betreffende obligaties heden NIETS heeft te bieden.
Vandaar mijn interesse in hun selectiesysteem...

Dan ben ik toch ietwat verwonderd dat Vranken-Pommery eerder dit jaar dan wél werd aanvaard...

Die obligatie VGP 2013-2018 staat vandaag wel te koop op de website van KBC. Aan 100 % , vervaldag is 6 december 2018 en ISIN is BE 0002208743. Er staan ook primaire obligaties van KBC Ifima in euro en in NOK. En ook een primaire emissie van TOTAL in CAD (vervaldag 27 november 2018 en coupon 2,375).
Zou het selectiesysteem van KBC minder verfijnd zijn dan dat van Rabobank, of gewoon anders?
Overigens ontmoeten die analisten elkaar toch ook, en misschien niet op het spaargidsforum maar toch op seminaries, recepties en roadshows.
Prettig weekend aan alle lezers!

KBC was bookrunner en denk ik ook lead manager voor de offering, dus natuurlijk zullen zij het dan aanbieden hé

fidinda schreef: Zou het selectiesysteem van KBC minder verfijnd zijn dan dat van Rabobank, of gewoon anders?

KBC is niet enkel lead manager, ze zijn ook betrokken partij. VGP heeft immers kredieten lopen bij KBC. KBC heeft er dus alle belang bij dat die obligatie goed verkoopt, zodat VGP kredieten kan aflossen. Het prospectus waarschuwt zelfs dat KBC acties mag ondernemen die de belangen van de obligatiehouders schaden, om het eigenbelang te verdedigen.

KBC kan je dus niet als neutrale adviseur beschouwen.

Ik denk dat er geen enkel lead manager, betrokken of niet, als neutrale adviseur kan worden beschouwd.

Recent hebben we onze selectiecriteria voor nieuwe uitgiftes aangepast door een verfijnd scoringssysteem in te voeren dat beter is afgestemd met de selectiecriteria van ons moederbedrijf in Nederland. De Belgische obligatiemarkt is echter ook verschillend van die in Nederland, dus een aanpassing van de selectiemethode drong zich op. Over het algemeen kun je wel stellen dat de regels voor de selectie iets verstrengd zijn bij Rabobank.be ten opzichte van vroeger. Het resultaat van de scoring die we doen is zeker niet enkel gebaseerd op de kwaliteit van de emittent, maar eveneens op een complete interne evaluatie die ook rekening houdt met factoren zoals het jaarlijks coupon, de looptijd, de kosten, de uitgifteprijs, de verwachte liquiditeit, de grootte van de emissie, de kans op herverdeling, de marktomstandigheden, enz...
Als er beslist wordt een bepaalde obligatie niet aan te bieden dan houdt dit geen waardeoordeel van Rabobank.be tov een bepaalde onderneming in. Er spelen immers veel meer factoren een rol dan louter de kredietscore van de uitgever.
Er zullen echter altijd verschillende meningen zijn en waarschijnlijk zullen we nooit iedereen tevreden kunnen stellen met ons beleid aangaande de uitgifte van nieuwe obligaties. Het blijft in elk geval onze bedoeling om, binnen de krijtlijnen van wat Rabobank.be als 'aanvaardbaar risico' beschouwt, zoveel mogelijk interessante obligaties te kunnen verdelen aan onze klanten.