NVSTR schreef: ↑14 november 2024, 17:01
Ik ben gevolgd, helaas op een moment dat ik net heel weinig munitie had. Momenteel wel +46%, dus dank daarvoor.

Waarom vind je het tijd om te verkopen?

Rise schreef: ↑13 november 2024, 22:12Cash aan het opbouwen voor een nakende correctie.

Verwacht je dat? Ik verwacht die al jaren... afhankelijk van de situatie op de markt en de verwachte inkomsten spreek ik spaargeld aan, maar als ik opportuniteiten denk te zien ga ik wel kopen zonder een algemene correctie af te wachten.

Veel risico genomen, mooie outperformance behaald YTD en de risk/reward is veranderd. Kapitaal beschermen ipv greedy zijn. Ik denk inderdaad dat we bubbelachtige toestanden zien zoals in 2021. Tegelijkertijd een hoop verborgen parels aan bodemwaarderingen die je hopelijk straks met nóg extra discount kan bodemvissen wanneer er nog eens een paniekverkoop ontstaat zoals in augustus. Mooie periode om wat dikke dividendaandelen in te slaan tegen volgend jaar. Ik heb tijd.

Rise schreef: ↑15 november 2024, 11:11

NVSTR schreef: ↑14 november 2024, 17:01
Ik ben gevolgd, helaas op een moment dat ik net heel weinig munitie had. Momenteel wel +46%, dus dank daarvoor.

Waarom vind je het tijd om te verkopen?

Verwacht je dat? Ik verwacht die al jaren... afhankelijk van de situatie op de markt en de verwachte inkomsten spreek ik spaargeld aan, maar als ik opportuniteiten denk te zien ga ik wel kopen zonder een algemene correctie af te wachten.

Veel risico genomen, mooie outperformance behaald YTD en de risk/reward is veranderd. Kapitaal beschermen ipv greedy zijn. Ik denk inderdaad dat we bubbelachtige toestanden zien zoals in 2021. Tegelijkertijd een hoop verborgen parels aan bodemwaarderingen die je hopelijk straks met nóg extra discount kan bodemvissen wanneer er nog eens een paniekverkoop ontstaat zoals in augustus. Mooie periode om wat dikke dividendaandelen in te slaan tegen volgend jaar. Ik heb tijd.

+1

Ook winst genomen op goud (veel) en USD's.
Nu alleen nog een groot pakket 0% obligaties die in resp. dec., mrt, april en mei aflopen.
Verder 35% cash.

Rise schreef: ↑15 november 2024, 11:11

NVSTR schreef: ↑14 november 2024, 17:01
Ik ben gevolgd, helaas op een moment dat ik net heel weinig munitie had. Momenteel wel +46%, dus dank daarvoor.

Waarom vind je het tijd om te verkopen?

Verwacht je dat? Ik verwacht die al jaren... afhankelijk van de situatie op de markt en de verwachte inkomsten spreek ik spaargeld aan, maar als ik opportuniteiten denk te zien ga ik wel kopen zonder een algemene correctie af te wachten.

Veel risico genomen, mooie outperformance behaald YTD en de risk/reward is veranderd. Kapitaal beschermen ipv greedy zijn. Ik denk inderdaad dat we bubbelachtige toestanden zien zoals in 2021. Tegelijkertijd een hoop verborgen parels aan bodemwaarderingen die je hopelijk straks met nóg extra discount kan bodemvissen wanneer er nog eens een paniekverkoop ontstaat zoals in augustus. Mooie periode om wat dikke dividendaandelen in te slaan tegen volgend jaar. Ik heb tijd.

Wat zijn de parels die je momenteel aan bodemprijzen ziet?

Crocs, Solvay en Melexis bv toch wel heel aantrekkelijk momenteel. Met nog eens 10-15% eraf onweerstaanbaar. (en de rest van mijn PF natuurlijk )

Geen X-Fab?

Binnen 6 weken de eindbalans. Al de rest dat is geouwehoer, l’amour toujours.

Indalo schreef: ↑16 november 2024, 19:35 Binnen 6 weken de eindbalans. Al de rest dat is geouwehoer, l’amour toujours.

Klopt.

+7,4%

MSCI World Net Returns €: +27,8%


Vorige week heb ik mijn positie in Salesforce verkocht, met een return van bijna 62% op 5,5 maanden tijd.

Begin augustus heb ik mijn aandelen Aon verkocht met een winst van 16% op een kleine 3 maanden tijd. Mijn koersdoel van $381 tegen eind 2026 lag 17% hoger dan de verkoopprijs, dus achteraf gezien had ik beter nog gewacht want het aandeel noteert inmiddels al aan $386.

Ook verdwenen uit de port is Alfa (software voor leasinggevers). In juli en september heb ik mijn toen resterende aandelen verkocht met een mooie winst. Sinds eind '23 heb ik met Alfa een gewogen gemiddelde return van 34% behaald. Het koersdoel lag op £2,20 tegen 2025.

De omzet en vrijekasstroommarges bij WTW blijven de goede richting uitgaan en het management doet wat het moet doen.

De koers van IVU (software voor vervoersmaatschappijen) blijft maar ter plaatse trappelen. De omzetgroei dit jaar zal op minstens 6% komen te liggen en de EBIT-marge zal miniem stijgen naar 13,0%. De cash flow was in de eerste 9 maanden niet al te best door een zeer hoog betaald bedrag aan belastingen. Niettemin reken ik voor de vrijekasstroommarge de komende jaren op 11,5% met hopelijk wat stabiliteit. De voorbije zeven jaren lag die gemiddeld op 12,1% maar wel met behoorlijk wat variatie tussen de jaren. In die periode is de recurrente omzet als deel van de groepsomzet wel gestegen van 29% naar 41%, dus dat is positief. De cash return on capital bedroeg gemiddeld een aantrekkelijke 19,7%. Gezien de twijfels over mijn verwachtingen rond de cash flow heb ik mijn blootstelling aan IVU begin oktober een beetje verminderd. Langs de andere kant lijkt er toch wel een mooi opwaarts koerspotentieel te zijn, dus voorlopig blijft het een belangrijk lijntje binnen de port.

Rapid7 (cybersecurity) heeft bij de laatste kwartaalresultaten haar full year guidance voor de vrije kasstroom verlaagd van $160 mio naar $145-155 mio, overeenkomend met een marge van ongeveer 18% tegenover 19% bij de vorige guidance. De omzet zou over het hele jaar met 8% moeten groeien. Het aandeel blijft aantrekkelijk en ik heb de voorbije maanden dan ook bijgekocht. Inmiddels is er belangstelling gekomen van private equity zoals Bain, Advent en EQT om het bedrijf te kopen, hoogstwaarschijnlijk door toedoen van de activistische aandeelhouder Jana Partners. Vorig jaar was er ook al interesse maar toen liepen de onderhandelingen spaak. Het zou mooi zijn mocht het deze keer wél lukken, de fundamentals zijn in ieder geval nu beter dan vorig jaar. Voor minder dan $55 per aandeel zal er denk ik geen deal komen. Mijn gemiddelde aankoopprijs is $37,55.

In mijn aandelenuniversum zitten een honderdtal bedrijven. Helaas zijn de vks-multiples op een paar uitzonderingen na overal te hoog of veel te hoog om een aankoop te overwegen. Althans voor mij. Gen Digital (antivirussoftware voor consumenten) en Lectra (marktleider in uitrusting en software voor het maken van textielproducten zoals kleding en zetelbekledingen) noteren volgens mij op het eerste zicht nog redelijk aantrekkelijk, al heb ik hun cijfers nog niet al te grondig bestudeerd. Maar gezien de huidige zeepbellen in de markten zal ik het maar laten passeren denk ik.

Rise schreef: ↑15 november 2024, 12:41 Crocs, Solvay en Melexis bv toch wel heel aantrekkelijk momenteel. Met nog eens 10-15% eraf onweerstaanbaar. (en de rest van mijn PF natuurlijk )

Agree. Idem EVS, HDSN, XFAB, PAY, PROX, AGS en veel GVV’s (bv COFB, WEHB).

stockzombie schreef: ↑23 november 2024, 17:42

Rise schreef: ↑15 november 2024, 12:41 Crocs, Solvay en Melexis bv toch wel heel aantrekkelijk momenteel. Met nog eens 10-15% eraf onweerstaanbaar. (en de rest van mijn PF natuurlijk )

Agree. Idem EVS, HDSN, XFAB, PAY, PROX, AGS en veel GVV’s (bv COFB, WEHB).

Xfab & Proximus generen amper fcf en zijn super kapitaalintensief. Zeker Proximus, geen idee wat je daar in ziet? Bpost type shit.

Rise schreef: ↑26 november 2024, 16:28

stockzombie schreef: ↑23 november 2024, 17:42
Agree. Idem EVS, HDSN, XFAB, PAY, PROX, AGS en veel GVV’s (bv COFB, WEHB).

Xfab & Proximus generen amper fcf en zijn super kapitaalintensief. Zeker Proximus, geen idee wat je daar in ziet? Bpost type shit.

XFAB heeft een hefboom op z'n business; in goede tijden zullen die forse cashflows genereren, maar ze investeren ook alles terug in het bedrijf voor verdere groei.
Waarom koopt de Familie De Winter XFAB bij aan deze noteringen? Sterker, ze kopen zelfs XFAB ipv Melexis. Zou ik niet zomaar negeren. Ik zou ze overigens beiden kopen moest ik veel cash op overschot hebben

Proximus zou ik nu toch niet vergelijken met BPOST. Al zit de overheidscultuur waarschijnlijk ook grotendeels ingebakken in het bedrijf. BPOST z'n hoge marges kwamen vnl uit eindige zaken zoals krantenbedeling & brievenpost, al zal Proximus ook wel te maken hebben met (TV)kabelknippers.
- Er zit wel waarde in Opal denk ik (Telesign & route mobile). Moet binnen enkele jaren toch 100M FCF kunnen genereren. Dan heb je toch een serieuze 2de peiler binnen het bedrijf.
- Hoge capex tijdelijk? Men is nog volop aan het investeren in het glasvezelnetwerk, die forse investeringen vallen ooit weg & dan ga je de cashflows zien stijgen. (ik volg het aandeel niet, dus ken de exacte data niet)
- An sich een stabiele sector met vrij recurrente omzet + Inflatie wordt jaarlijks doorgerekend.
- Noteert historisch gezien goedkoop + als de enterprise value met 20% zou stijgen, stijgt de marktcap met 60%