Kasbon van 10.000 euro brengt 752,6 euro minder op

24 oktober 2016

De beslissing van de regering-Michel om de roerende voorheffing te verhogen van 27% naar 30% treft vooral de voorzichtige spaarders. Wie tien jaar geleden 10.000 euro in een kapitalisatiebon met een rente van 4,15% stopte, ontvangt niet de verwachte 4.264,73 euro aan opbrengst, maar slechts 3.512,13 euro. Dat is 752,6 euro minder. En dat voor een belegging met “een zekere opbrengst”.

De intrestvoet van uw kasbon ligt vast wanneer u hem aankoopt, u weet tot op de cent precies wat hij gaat opbrengen. Dat is toch de algemene stelling die aan elke voorzichtige belegger wordt verteld.

Jammer genoeg moet hierop een serieuze correctie worden gemaakt. De theorie geldt alleen voor wie naar de bruto-opbrengst kijkt. Niet voor wie zijn rekening netto maakt. En dat is nochtans iets wat elke spaarder moet doen. Zijn rendement haalt hij immers alleen uit wat hij effectief krijgt, niet uit het brutobedrag.

De voorbije jaren heeft de overheid de roerende voorheffing stelselmatig opgetrokken. De heffing op de intresten van kasbons en termijnrekeningen bedroeg geruime tijd 15%. Op 1 januari 2012 ging het tarief naar 21%. Een jaar later werd het al 25%. Met Nieuwjaar 2016 werd het verhoogd naar 27%. En wellicht vanaf 1 januari 2017 gaat het naar 30%.

De verhoging van de roerende voorheffing slaat ook op reeds lopende beleggingen. En dat weegt vooral door voor wie zijn intresten kapitaliseert. Bij een kapitalisatie worden de intresten niet jaarlijks geïnd, maar wel bij het oorspronkelijk belegd kapitaal gevoegd zodat ze het jaar nadien zelf ook intresten opbrengen. Op de eindvervaldag ontvangt de spaarder dan zijn kapitaal en alle intresten samen.

Wie zijn kapitalisatie voor januari 2012 liet ingaan en op minstens vijf jaar belegde, wordt dus zwaar afgestraft. Het aandeel dat de overheidsdienst Financiën in beslag neemt, zal tegen de einddatum in die periode immers verdubbeld zijn. Had de goede spaarder zijn intresten jaarlijks opgevraagd, dan was zijn uiteindelijke belasting minder.

Wie voor 2012 een kasbon nam die nog steeds loopt, moet nu al voor de vierde keer zijn verwachtingen van een ‘zekere’ opbrengst neerwaarts bijstellen. Een kapitalisatiekasbon op tien jaar die in juni 2017 afloopt, zal met de overgang van 27% naar 30% voorheffing netto 151 euro minder opleveren. Die terugval komt bovenop de vorige verminderingen bij de overgang van 15% naar 21%, van 21% naar 25% en van 25% naar 27%.

Toch is er nog een magere troost. Wat nu een handicap is, kan in de toekomst een voordeel worden. Hoe hoger de roerende voorheffing is, hoe interessanter het wordt om de intresten te laten kapitaliseren. Een voorbeeld: nemen we een kapitalisatiebon van 2.500 euro op 3 jaar tegen een brutorente van 3,00%. Bij kapitalisatie levert dat op de eindvervaldag een bruto-intrest van 231,82 euro op. Na aftrek van 30% roerende voorheffing blijft daarvan 162,27 euro netto over. Mocht de spaarder kiezen om zijn coupons elk jaar te laten uitbetalen, dan zou hij drie keer 75 euro bruto of 52,50 euro netto ontvangen, wat een totaal van 157,50 euro geeft. De eerste uitbetaling kan hij dan weliswaar nog twee jaar herbeleggen en de tweede nog een jaar, maar dat kan het verschil niet overbruggen indien de rente niet fors stijgt. In de eerste plaats omdat de looptijden korter zijn en daarvoor doorgaans lagere intresten gelden, in de tweede plaats omdat bij een kapitalisatie de coupon bruto wordt herbelegd, terwijl dat bij een uitbetaling netto is. Hoe hoger de rente en hoe hoger de roerende voorheffing, hoe groter de hefboom wordt.

Vergelijk hier alle kasbons en termijnwrekeningen op de Belgische markt

VOOR 10.000 EURO gekapitaliseerd					Netto na Roerende voorheffing		Netto min- waarde	Netto min- waarde
kasbons die aflopen juni 2017		rentevoet [%]	RV bij start	Ver- wachte netto bij start	27%	30%	start% vs 30%	27% vs 30%
Belfius	10 jaar	4,15%	15%	4265	3663	3512	753	151
Record bank kapitalisatiebon	7 jaar	3,30%	15%	2169	1863	1786	383	77
Belfius	7 jaar	2,85%	15%	1848	1587	1522	326	65
Argenta	7 jaar	2,90%	15%	1883	1617	1551	332	66
Record bank kapitalisatiebon	5 jaar	3%	21%	1258	1163	1115	143	48
Belfius Beleggingsbon	5 jaar	2,80%	21%	1170	1081	1036	133	44
Argenta	5 jaar	2,85%	21%	1192	1101	1056	136	45
Record bank kapitalisatiebon	3 jaar	1,50%	25%	343	333	320	23	14